سعر الصرف يورو للدولار هو السعر الذي يتساوى عنده الطلب العالمي للدولار الأمريكي مع التوفر العالمي لليورو. بغض النظر عن الأصل الجغرافي, ارتفاع في الطلب العالمي لليورو يؤدي إلى ارتفاع في قيمة اليورو.

تم تعيين أربعة عوامل كمحددات أساسية لسعر صرف اليورو الحقيقي للدولار:

سعر الصرف ثنائي الاسم EUR/USD هو سعر الصرف الذي يجذب الانتباه بشكل كبير في اسواق المال. على الرغم من الأهمية النسبية لليورو مقابل صلات التجارة الثنائية بالدولار الأمريكي, التجارة مع المملكة المتحدة هي, لحد ما, أكثر أهمية لمنطقة اليورو عن التجارة مع الولايات المتحدة. الدولار واليورو لهما وضع مهيأ قوي للعمل معاً على المدى القصير جداً, ولكن في بعض الأحيان من الممكن حدوث تضارب هام. الارتفاع الكبير جداً للدولار مقابل اليورو عام 2003 هو أحد الأمثلة لهذا التضارب.

على المدى البعيد, العلاقة المتبادلة بين اليورو - دولار والمؤشرات المختلفة المتعلقة بسعر الصرف الفعال لمنطقة اليورو, كان لحد ما مرتفعاً, خاصة لو نظرنا لسعر الصرف الحقيقي الفعال. كما أن التضخم هو على مستويات مماثلة جداً في منطقة الدولار الأمريكي واليورو, ليس هناك حاجة لتعديل الدولار لسعر اليورو لفروق التضخم, لكن لأن منطقة اليورو تتاجر بشكل ضخم مع بلدان بها نسب تضخم نسبي عال (مثل بلاد وسط وشرق أوروبا وتركيا وغيرها), هناك ضرورة أكبر لتنظيم وتسوية سعر الصرف الرسمي ليتوافق مع معطيات الاسعار النسبية وتطور التكلفة في دول منطقة اليورو وتوقعات التغيير فيها.

The fall of the dollar - انخفاض قيمة الدولار

الهبوط المطرد والمنظم للدولار منذ أوائل 2002 حتى أوائل 2004 مقابل اليورو والدولار الأسترالي والدولار الكندي وبعض العملات القليلة الأخرى (بمعنى, متوسط المتوازن التجاري, المهم بالنسبة لأغراض تعديل التجارة), قد انخفض فقط بما يقرب عن 10 في المئة.

يوجد سببان يبرران بان المخاوف من تدهور للدولار هي غير جديرة للاخذ بعين الاعتبار. أولاً أن العجز الخارجي للولايات المتحدة سوف يستمر مرتفعاً فقط إذا استمر النمو في قوته. لكن إذا استمرت الولايات المتحدة في النمو بقوة, سوف تحتفظ كذلك بجذب قوي لرؤوس الأموال الأجنبية, التي بالتالي سوف تدعم الدولار. السبب الثاني هو أن المحاولات التي تسعى لها السلطات النقدية في أسيا أن تحتفظ بعملاتها ضعيفة لن تنجح.

النظريات الأساسية التي يرتكز عليها سعر صرف الدولار مقابل اليورو هي:

Law of One Price - قانون السعر الواحد: في الأسواق المتنافسة المتحررة من قيود تكلفة النقل بالنسبة للتجارة, المنتجات المماثلة المباعة في مختلف البلاد يجب أن تباع بذات السعر عندما يحدد السعر بنفس العملة.

Interest rate effects - تأثيرات سعر الفائدة: إذا تم السماح لرأس المال أن يتدفق بحرية, يثبت سعر الصرف عند النقطة التي تتساوى فيها الفائدة.

القوة المزدوجة للعرض والطلب تحدد أسعار صرف الدولار مقابل اليورو. عوامل متنوعة تؤثر على هذين العاملين, التي بالتالي تؤثر على أسعار الصرف:

The business environment - المناخ التجاري المؤشرات الإيجابية (سياسة الحكومة, الميزات التنافسية, حجم السوق وغير ذلك) تزيد من الطلب على العملة, حيث يزيد عدد الشركات التي ترغب في الاستثمار هناك.

Stock market - سوق الأسهم المالية: المؤشرات الأساسية للسهم لها علاقة متبادلة مع أسعار العملة.

Political factors - العوامل السياسية: كافة أسعار الصرف تتأثر بعدم الاستقرار السياسي والتوقعات المتعلقة بالحكومة الجديدة. على سبيل المثال, عدم الاستقرار السياسي والمالي في روسيا كان أيضاً إشارة لليورو مقابل الدولار الأمريكي بسبب الاستثمارات الألمانية الكبيرة الموجهة لروسيا.

Economic data - بيانات اقتصادية: البيانات الاقتصادية مثل تقارير العمالة (الرواتب ونسبة البطالة ومتوسط الدخل في الساعة), مؤشرات سعر المستهلك ومؤشرات سعر المنتج, إجمالي الناتج القومي, التجارة العالمية, الإنتاجية, الإنتاج الصناعي, ثقة المستهلك وغير ذلك, يؤثر كذلك على تقلب أسعار الصرف.

الثقة في العملة هي أعظم محدد لسعر الصرف الحقيقي لليورو - دولار. تتخذ القرارات على أساس التطور المستقبلي المتوقع الذي قد يؤثر على العملة. تبادل اليورو/الدولار يمكن أن يعمل تحت أحد أربعة أنماط رئيسية من أنظمة سعر الصرف:

Fully fixed exchange rates - أسعار صرف محددة تماماً

في نظام محدد فيه سعر الصرف, تتدخل الحكومة (أو البنك المركزي الذي يعمل بالنيابة عن الحكومة) في سوق العملة بحيث يبقى سعر الصرف قريباً من سعر الصرف المستهدف. أنه يلتزم بسعر صرف واحد ولا يسمح بأي تذبذبات كبرى من هذا السعر المركزي.

Semi-fixed exchange rates - أسعار صرف نصف محددة

يمكن للعملة التحرك بداخل إطارات مسموح بها للتذبذب. سعر الصرف هو الهدف المتحكم في صناعة السياسة الاقتصادية, تحدد أسعار الفائدة لكي تتمشى مع الهدف ويتم إعطاء سعر مستهدف محدد لسعر الصرف.

Free floating - تعويم حر

تحدد قيمة العملة فقط بواسطة العرض المتوفر وقوة الطلب في سوق الصرف الأجنبي. يعتبر تدفق كل من التجارة ورأس المال من العوامل الرئيسية التي تؤثر في سعر الصرف. نظام صرف عائم: النظام المالي الذي يسمح بتحرك أسعار الصرف بسبب ضغوط السوق بدون تدخل من الحكومات الوطنية. على سبيل المثال, بنك إنجلترا لا يتدخل بشكل نشط في أسواق العملة لتحقيق مستوى مرغوب فيه لسعر الصرف. بأسعار صرف عائمة. يتسبب التغير في الطلب والعرض في السوق في تغير قيمة العملة. أسعار الصرف العائمة بشكل حر تماماً نادرة - معظم الحكومات في وقت ما تسعى لأن "تدير" قيمة العملة من خلال تغيرات في أسعار الفائدة ووسائل تحكم أخرى.

التعويم المنظم لأسعار الصرف.

تلتفت الحكومات عادة للتعويم المنظم إذا في حالة عدم كونه جزءاً من نظام سعر الصرف الثابت.

مزايا أسعار الصرف الثابتة هي أضرار الأسعار العائمة:

الأسعار الثابتة توفر ثقة أكبر للمصدرين وللمستوردين، وفي الحالات العادية, يقل نشاط المضاربة - على الرغم من أن هذا يعتمد على رأي التاجر في أسواق الصرف الأجنبي فيما يتعلق بسعر الصرف الثابت المحدد ومدى ملاءمته ومعقوليته.

مزايا أسعار الصرف العائمة.

التذبذب في سعر الصرف يمكن أن يمنح تعديلاً تلقائياً للبلاد التي لديها عجز كبير في ميزان المدفوعات. فائدة ثانية هامة لأسعار الصرف العائمة هي أنها تعطي الحكومة/السلطات النقدية المرونة في تحديد أسعار الفائدة.